一、做空是什么意思
1、做空，是一個(gè)投資術(shù)語(yǔ)，是金融資產(chǎn)的一種操作模式。
與做多相對(duì)，做空是先借入標(biāo)的資產(chǎn)，然后賣出獲得現(xiàn)金，過(guò)一段時(shí)間之后，再支出現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)歸還。

2、做空的常見(jiàn)作用有投機(jī)、融資和對(duì)沖。
其中用做空投機(jī)是指預(yù)期未來(lái)行情下跌，則賣高買低，將手中借入的股票按目前價(jià)格賣出，待行情跌后買進(jìn)再歸還，獲取差價(jià)利潤(rùn)。

3、其交易行為特點(diǎn)為先賣后買。
實(shí)際上有點(diǎn)像商業(yè)中的賒貨交易模式。這種模式在價(jià)格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進(jìn)來(lái)賣出，等跌了之后再買進(jìn)歸還。

4、做空是股票期貨市場(chǎng)常見(jiàn)的一種操作方式。
操作為預(yù)期股票期貨市場(chǎng)會(huì)有下跌趨勢(shì)，操作者將手中籌碼按市價(jià)賣出，等股票期貨下跌之后再買入，賺取中間差價(jià)。做空是做多的反向操作，理論上是先借貨賣出，再買進(jìn)歸還。一般正規(guī)的做空市場(chǎng)是有一個(gè)第三方券商提供借貨的平臺(tái)。通俗來(lái)說(shuō)就是類似賒貨交易。這種模式在價(jià)格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進(jìn)來(lái)賣出，等跌了之后再買進(jìn)歸還。這樣買進(jìn)的仍然是低位，賣出的仍然是高位，只不過(guò)操作程序反了。

5、做空的常見(jiàn)作用包括投機(jī)、融資和對(duì)沖。
投機(jī)是指預(yù)期未來(lái)行情下跌，則賣高買低，獲取差價(jià)利潤(rùn)。融資是在債券市場(chǎng)上做空，將來(lái)歸還，這可以作為一種借錢的方式。對(duì)沖是指當(dāng)交易商手里的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，他可以通過(guò)做空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，減少他的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

二、各市場(chǎng)實(shí)作
1、證券
一般而言，投資者若要賣空證券，需安排借入該證券，以供交收。投資者需存入足夠的保證金，以作抵押品，并需向貸方支付利息，并需在收到股息時(shí)將其支付貸方。而貸方借出股票，則會(huì)失去其投票權(quán)。過(guò)往曾發(fā)生股票在私有化過(guò)程中被大量借出，賣空者派人左右私有化的股東投票，導(dǎo)致私有化失敗，原有股東出現(xiàn)大額損失的情況。故不少被提出私有化的公司都會(huì)建議股東收回已借出的股票。

2、外幣
賣空外幣和賣空證券并不相同。買賣外幣涉及一個(gè)貨幣對(duì)，同時(shí)沽出和買入不同貨幣。有時(shí)候，賣空外幣更可以收取利息。
例如，投資者預(yù)期日元會(huì)貶值，則向銀行借入日元，買入美元。當(dāng)日元貶值，這筆美元便可兌換成更多日元，從中賺取差價(jià)。如果美元的存款息率高于日元的借貸利率，投資者更可賺取息差（利差交易）。
日元的利率長(zhǎng)期處于低位甚至是負(fù)數(shù)水平，所以借入日元買高息貨幣一向是炒家的熱門選擇。

3、期貨和期權(quán)
期貨和期權(quán)合約并非實(shí)物，賣空屬正常交易；當(dāng)有多頭的位置時(shí)，就必然有相同數(shù)目的空頭對(duì)家。對(duì)于美式期權(quán)，透過(guò)借入股票并行使價(jià)內(nèi)的認(rèn)沽期權(quán)或?yàn)檎J(rèn)購(gòu)期權(quán)履約，投資人也可以順道建立該股票的空頭部位。

4、價(jià)差合約
零售投資者可以買入看跌價(jià)差合約來(lái)代替借入股票賣空。這樣做的好處是手續(xù)費(fèi)通常較低，也不用為借入的股票支付利息，但須面臨追蹤誤差、對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)和高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)。投資人面臨著在價(jià)格往預(yù)期方向走之前被斬倉(cāng)（強(qiáng)制平倉(cāng)）的可能性。此外，價(jià)差合約也可以用來(lái)賣空外幣、指數(shù)、商品和貴金屬。

三、觀點(diǎn)
1、首先是解決散戶做空的權(quán)利問(wèn)題。
股指期貨、融資融券等金融產(chǎn)品，當(dāng)然應(yīng)該建立投資者適當(dāng)性制度，但投資者適當(dāng)性制度，絕不能簡(jiǎn)單以資金量大小為衡量標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)數(shù)十年的散戶，其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力，或遠(yuǎn)勝于擁有幾千萬(wàn)元的新入市大戶，應(yīng)開(kāi)發(fā)迷你型股指期貨，大幅降低融資融券門檻,讓廣大散戶也有參與的權(quán)力,如果散戶沒(méi)有資格做空，就會(huì)使中小投資者天然地站在做空者的對(duì)立面。
(m.haoli737.com)

2、其次，對(duì)空方的虛假陳述也要完善認(rèn)定辦法。
目前對(duì)虛假陳述的認(rèn)定，多以上市公司的信息披露為依據(jù)，然而空方的一些質(zhì)疑，其傳播渠道顯然不是上市公司信披渠道，往往是小道消息、非正規(guī)渠道，是否可以開(kāi)正道、堵邪道，為空方專門設(shè)立一個(gè)質(zhì)疑信息的披露渠道，以此防范市場(chǎng)謠言散布，同時(shí)，將此信息披露作為認(rèn)定空方虛假陳述的依據(jù)。

3、其三，解決融券來(lái)源。
應(yīng)拓寬市場(chǎng)化融券機(jī)制，可規(guī)定證券公司的融券來(lái)源，除了自有證券、向證金公司轉(zhuǎn)融券，也可向長(zhǎng)線投資機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者借入。

4、其四，維護(hù)空方合法權(quán)益。
由于上市公司股票流通盤是固定的，那么只要多方實(shí)施操縱，空方就可能面臨軋空，為此就應(yīng)有效打擊市場(chǎng)操縱；另外不少上市公司遭遇做空，如果無(wú)限期停牌，空方無(wú)法平倉(cāng)，卻要按融券時(shí)間承擔(dān)利息費(fèi)用，因此對(duì)上市公司停牌也應(yīng)嚴(yán)格規(guī)范。